如何解读看跌/看涨比率
看跌/看涨比率是看跌期权活动除以看涨期权活动。P/C 成交量使用已成交合约（加密货币为最近 24 小时，美股期权为当日）；P/C OI 使用持仓量，即仍未平仓的头寸。比率高于 1 表示看跌期权多于看涨期权；低于 0.7 表示看涨期权占优。
- 按标的汇总所有已加载的到期日，快速了解每个市场。
- 按到期日按每个到期日拆分，因为某个月度到期日上的大额看跌头寸可能只是对冲，对下周走势说明不了什么。
许多交易者把极端的看跌/看涨比率视为反向信号：大量买入看跌期权往往出现在恐慌情绪高涨的短期低点附近。
关于此交易设定
- 是什么
- 看跌/看涨比率是按标的和到期日，用看跌期权的成交量或持仓量除以看涨期权的成交量或持仓量。
- 交易者如何使用
- 交易者把高比率解读为恐慌、低比率解读为自满，在极端时常作为反向情绪信号。
- 注意事项
- 看跌期权被广泛用于对冲，因此高比率可能反映的是保护需求，而不是看空押注。不同市场的正常水平也不同。
延迟/参考数据，不构成财务建议。期权风险很高，可能损失全部价值。
常见问题
正常的看跌/看涨比率是多少？
这取决于市场。像 SPY 这样的美国指数 ETF 通常看跌期权多于看涨期权，因为基金用它们来对冲，所以那里比率高于 1 是正常的。个股和加密货币通常低于 1。请把一个市场与它自身的常态水平比较，而不是与固定数字比较。
可以扫描哪些市场？
两个，用表格上方的“市场”按钮选择。加密货币期权（默认）来自最大的加密期权交易所 Deribit 的公开数据：BTC 和 ETH，以及 SOL、XRP、AVAX、TRX 和 HYPE 的 USDC 结算期权。无需密钥；如果无法连接 Deribit，筛选器会改用 OKX 的 BTC 和 ETH 期权。美股期权覆盖约 65 只最活跃的美股和 ETF（SPY、QQQ、IWM、NVDA、TSLA、AAPL 等），使用你自己的免费 Alpaca 密钥。
数据是实时的吗？
不是。请把它当作延迟的参考数据，而不是财务建议。Deribit 的数据接近实时（成交量为过去 24 小时）。Alpaca 的免费套餐使用参考性期权行情：报价可能延迟或经过修改，成交也有延迟。美国期权持仓量每天公布一次，为上一交易日的数据。打开结果旁边的自动刷新，表格会每 30 秒、每分钟或每 5 分钟原地更新。
为什么美股期权需要密钥？
美股期权价格（OPRA 数据）需要授权，网站不能免费分发。Alpaca 向任何人提供包含参考性期权行情的免费行情密钥。你的密钥只保存在你的浏览器中，只发送给 Alpaca，绝不会发给我们。期权持仓量来自 Alpaca 的交易 API，免费的模拟交易密钥也可以使用。参见如何获取免费 Alpaca 密钥。
加密货币期权的价格和数量是如何显示的？
Deribit 的 BTC 和 ETH 期权以币计价；筛选器用到期日的远期价格把每个价格换算成每枚币的美元价格。成交量和持仓量以币为单位（Deribit 的一张 BTC 期权为 1 BTC），因此成交量 ÷ 持仓量、看跌/看涨等比率可以直接比较。Delta 在你的浏览器中根据 Deribit 的标记隐含波动率用 Black-Scholes 公式算出。